沒(méi)有人能夠預(yù)料到，董明珠的汽車(chē)夢(mèng)會(huì)以這樣的方式破碎！
11月16日，格力電器發(fā)布公告，稱(chēng)收到珠海銀隆發(fā)出的書(shū)面告知函，被告知調(diào)整后的交易方案未能獲得珠海銀隆股東會(huì)審議通過(guò)，珠海銀隆基于表決結(jié)果決定終止本次交易。有鑒于此，公司決定終止籌劃發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)事宜，暗示收購(gòu)珠海銀隆宣告失敗。
臨時(shí)股東大會(huì)受挫，并未澆滅董明珠的汽車(chē)夢(mèng)，相反，她對(duì)外傳遞了更加強(qiáng)烈的收購(gòu)意愿，并著手修改方案再次沖關(guān)。當(dāng)時(shí)，業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)修改很可能朝著現(xiàn)金+增發(fā)的方向進(jìn)行，而且現(xiàn)金占比有可能偏高，這是汲取了前次被否的教訓(xùn)。
還有，不排除收購(gòu)出價(jià)低于此前130億元的可能。
沒(méi)有人認(rèn)為修改后的方案一定能過(guò)關(guān)，也沒(méi)有人認(rèn)為修改后的方案一定不過(guò)關(guān)。更沒(méi)有人會(huì)想象最終的失敗來(lái)自收購(gòu)對(duì)象的拒絕。在大多數(shù)人的觀念里，格力電器收購(gòu)珠海銀隆跟收破爛沒(méi)有什么區(qū)別，很大程度上是富人拉窮人一把，銀隆沒(méi)有哪怕一丁點(diǎn)的拒絕理由。
然而，不可能偏偏發(fā)生了！
但在我看來(lái)，珠海銀隆的拒絕等同于在關(guān)鍵時(shí)刻挽救董明珠及格力。在接受采訪時(shí)，我甚至使用了一個(gè)極端的表達(dá)方式這是董明珠2016年做出的唯一一個(gè)正確的決定。雖然終止收購(gòu)的決定情非得已。
進(jìn)入汽車(chē)領(lǐng)域受阻，格力電器不得不繼續(xù)待在空調(diào)、小家電、冰箱的圈子里，這對(duì)于董明珠的兩千億春秋大夢(mèng)未必是個(gè)好消息，但對(duì)于一個(gè)健康的格力電器的存在卻至關(guān)重要。
因此我說(shuō)，終止收購(gòu)珠海銀隆，等于將格力電器重新駕駛在正確的軌道上。所以我當(dāng)時(shí)即做出大膽預(yù)測(cè)：格力電器復(fù)牌必漲。事實(shí)正是如此，這說(shuō)明在投資者眼里，KUKA機(jī)器人示教器維修，格力電器放棄新能源汽車(chē)等于降低了格力電器未來(lái)的不確定性。
然而，就在5天前的11月11日，董明珠在接受央視財(cái)經(jīng)專(zhuān)訪時(shí)，還鏗鏘有力地說(shuō)：我一定要做新能源汽車(chē)，為我們中國(guó)的霧霾徹底改變，我是必須進(jìn)軍這個(gè)行業(yè)。
董甚至對(duì)未來(lái)中國(guó)人的生活進(jìn)行了這樣的描述：走出去開(kāi)的是格力的汽車(chē)，打著格力的手機(jī)，遙控著家里的溫度，這就是我們給所有人帶來(lái)的生活的改變。
還有更不可思議的。11月1日，即中小股東聯(lián)手機(jī)構(gòu)否決格力電器收購(gòu)珠海銀隆15項(xiàng)議案的第4天，董明珠已經(jīng)在董明珠自媒體上發(fā)文《恭喜格力銀隆牽手成功》。
月盈則虧，水滿(mǎn)則溢，董明珠的極度自信及自戀，已經(jīng)將自己逼到無(wú)法轉(zhuǎn)身的死角。
折騰一圈，董明珠又回到原點(diǎn)
有人說(shuō)，收購(gòu)珠海銀隆失敗，讓董明珠及其領(lǐng)導(dǎo)下的格力電器又回到2016年之初；如果加上進(jìn)軍手機(jī)領(lǐng)域失敗，則讓董明珠及其領(lǐng)導(dǎo)下的格力電器回到了2015年之初。但我更傾向認(rèn)為，兩番折騰，董明珠已經(jīng)不是回到原點(diǎn)，而是落在原點(diǎn)之后。
兩番折騰，不僅沒(méi)有給格力電器的營(yíng)收、盈利做出一丁點(diǎn)實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)，反讓董明珠失去了中小股東及投資機(jī)構(gòu)的支持；四年前，正是他們把董明珠扶上格力電器董事長(zhǎng)的大位。
事實(shí)上，格力電器失去的，還有2015、2016兩年的大好時(shí)光。而這兩年，恰恰是格力電器最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美的集團(tuán)對(duì)格力電器實(shí)現(xiàn)大幅反超的時(shí)機(jī)。
我們先看這兩個(gè)公司的2015年財(cái)報(bào)：
美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1384億，同比微跌2.28%；歸母凈利潤(rùn)127億，同比增長(zhǎng)21%；每股收益2.99元。
格力電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入977.45億，同比下降29.04%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)125.32億，同比下降11.46%；每股收益2.08元。
再看兩個(gè)公司的2016年三季報(bào)：
美的集團(tuán)19月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1170.78億，同比增長(zhǎng)4.50%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)128.08億，同比增長(zhǎng)16.31%；基本每股收益2.00元。
格力電器19月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入824.3億，同比增長(zhǎng)1.11%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)112.3億，同比增長(zhǎng)12.82%；基本每股收益1.87元。
營(yíng)收、營(yíng)收增幅、凈利、凈利增幅、每股收益、現(xiàn)金流、總市值，7項(xiàng)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)美的集團(tuán)均實(shí)現(xiàn)對(duì)格力電器超越。而2014年，美的集團(tuán)僅有營(yíng)收一項(xiàng)指標(biāo)略高于格力電器。
我不知道11月16日之后的董明珠，會(huì)不會(huì)在夜深人靜的時(shí)候問(wèn)自己一個(gè)問(wèn)題：為什么由我主導(dǎo)的手機(jī)和新能源汽車(chē)戰(zhàn)略均告失敗？我究竟哪里錯(cuò)了？
以我對(duì)董的了解，她做出反思的可能性不大，因?yàn)榫驮?1月10日(請(qǐng)大家注意這個(gè)時(shí)間點(diǎn))，她還在董明珠自媒體上發(fā)文：《我從來(lái)不犯錯(cuò)》。顯然，這是與公眾輿論對(duì)抗到底的姿態(tài)。
君子一日三省吾身與董無(wú)關(guān)，董不需要反省。
事實(shí)上，董明珠本人在這兩番折騰中失去的比格力電器更多。
今天，人們已經(jīng)很難再用2012年之前看董明珠的眼光看她。那時(shí)，董明珠在大多數(shù)人眼里是個(gè)堅(jiān)忍不拔、愈挫愈勇的鐵娘子，是一個(gè)雷厲風(fēng)行的企業(yè)家；而今天，董明珠在大多數(shù)人眼里，已經(jīng)成為成也蕭何，敗也蕭何的標(biāo)本，代表了一個(gè)企業(yè)家的徹底迷失。
今天，我們需要思考的是：1、董明珠連番決策失誤，格力電器董事會(huì)及管理層應(yīng)該負(fù)什么樣的責(zé)任？2、一連串的失敗，對(duì)董本人將產(chǎn)生什么影響？3、格力電器多元化究竟該往何方推進(jìn)？4、未來(lái)的格力電器將呈現(xiàn)怎樣的走勢(shì)？
格力電器董事會(huì)及管理層該負(fù)什么責(zé)任？
格力電器董事會(huì)及管理層不作為及責(zé)任缺失，在過(guò)去兩年表現(xiàn)得相當(dāng)明顯。
格力電器股權(quán)結(jié)構(gòu)是這樣的：格力集團(tuán)、京海擔(dān)保、中證金、UBSAG、中匯金、前海人壽、高華匯豐、高瓴資本等，董明珠以0.74%的股比位居第10。
格力電器第九屆董事會(huì)構(gòu)成是這樣的：董明珠、魯君四、黃輝、張軍督、馮繼勇、朱恒鵬、錢(qián)愛(ài)民、賀小勇8人，機(jī)器人維修，其中朱恒鵬、錢(qián)愛(ài)民、賀小勇為獨(dú)立董事候選人。
格力電器管理層構(gòu)成是這樣的：已知有總裁董明珠1人，副總裁黃輝、望靖東、陳偉才三人(抱歉，網(wǎng)絡(luò)上幾乎找不到關(guān)于格力電器管理層完整的名單)。
實(shí)事求是講，格力電器的治理結(jié)構(gòu)是完整的，也是合理的。
我們不明白的是，為什么一個(gè)完整的治理結(jié)構(gòu)，在重大決策面前體現(xiàn)出來(lái)的基本上是董明珠一個(gè)人的個(gè)人意志？格力電器董事會(huì)及管理層的責(zé)任到底體現(xiàn)在哪里？
我們想知道，進(jìn)軍手機(jī)及收購(gòu)珠海銀隆兩項(xiàng)重大決策，到底是董明珠個(gè)人意志的體現(xiàn)，還是董事會(huì)的集體決策？這兩大責(zé)任對(duì)格力電器造成的損失到底應(yīng)該由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)？
如果裝聾作啞拒絕徹底反省，我敢斷言：未來(lái)格力電器不排除繼續(xù)遭遇類(lèi)似重大挫折之可能。
必須看到，格力電器2014下半年以來(lái)掉頭向下，與董明珠近年來(lái)日益滋生的大躍進(jìn)情結(jié)息息相關(guān)，亦與董明珠在格力電器董事會(huì)、管理層的權(quán)力不受制衡有關(guān)。反過(guò)來(lái)，折射出的是格力電器董事會(huì)及管理層嚴(yán)重不作為。
板子，不能打在董明珠一個(gè)人屁股上。
收購(gòu)失敗，董明珠的公眾形象嚴(yán)重受損
格力沒(méi)有虧待你們！我講這個(gè)話一點(diǎn)都不過(guò)分。
你看看上市公司有哪幾個(gè)這樣給你們分紅的？
我5年不給你們分紅，你們又能把我怎么樣？
兩年給你們分了180億，你去看看哪個(gè)企業(yè)給你們這么多？
格力人從1個(gè)億、從1%利潤(rùn)都沒(méi)有甚至虧損的企業(yè)做到今天，達(dá)到13%的利潤(rùn)，是靠你們來(lái)嗎？
很難想象，這是一個(gè)老板在股東大會(huì)上教訓(xùn)即將投票的中小股東說(shuō)的話！和老子教訓(xùn)兒子沒(méi)什么區(qū)別。
正是這次大會(huì)，格力電器收購(gòu)珠海銀隆遭遇第一次重挫。
但是，董明珠的說(shuō)法和外界獲知的消息大相徑庭。在接受采訪時(shí)，董明珠說(shuō)這是媒體報(bào)道有誤導(dǎo)，事實(shí)是，無(wú)記名投票，百分之99.9幾都通過(guò)了。